¿En qué ETF invertir?

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góndola de supermercado

En cuántos ETF se puede invertir

Los ETF son instrumentos que permiten invertir de forma eficiente en distintos mercados y en distintos tipos de activos. Y probablemente deberían ser la base del portafolio de inversión de la gran mayoría de los inversionistas. 

Desde Chile también es posible invertir en ETF, pero si ya decidiste dar este paso puede que te preguntes en qué ETF invertir. Para que te hagas una idea, según Statista al momento de publicación de este artículo existen más de 7.500 ETF en los que se puede invertir en el mundo.

Y los hay de todos los tipos posibles. Están los ETF tradicionales que se dedican a seguir a un índice en particular, están los ETF de renta variable, de renta fija, ETF apalancados, de commodities, inversos (ganan cuando el mercado cae), etc.

Son tantas las alternativas que decidimos crear este artículo para ayudarte a decidir en cuál ETF invertir.

un proceso top-down

La elección de un ETF debería ser un proceso top-down. Es decir, deberías partir desde lo más general a lo más específico.

En primer lugar deberías definir tus objetivos y tu tolerancia al riesgo.

Luego deberías diseñar un plan de inversión acorde con esos objetivos y tolerancia al riesgo, que incluya las exposiciones que quieres a distintos tipos de activos. Podría ser Renta Variable, Renta Fija, Real Estate u otro.

Y después deberías decidir las exposiciones que quieres tener dentro de cada tipo de activo. Por ejemplo en el caso de la renta variable deberías decidir si quieres invertir en mercados desarrollados o en mercados emergentes, si quieres invertir en compañías grandes (large-caps), medianas (mid-cap) o pequeñas (small-cap), si quieres invertir en compañías que transan en Estados Unidos, Asia, Europa, China en particular, Latinoamérica, etc., o si quieres ganar exposición a ciertas industrias (tecnológicas, industriales, salud, retail, etc.).

Una vez que hayas decidido las exposiciones que quieres tener puedes buscar la forma más eficiente para conseguir esa exposición.

En qué fijarse para elegir un etf

Antes de decidir invertir en un ETF deberías fijarte en al menos los siguientes puntos.

Expense ratio del ETF

Una de las grandes ventajas de los ETF en comparación con los Fondos Mutuos son sus bajas comisiones.

Los gastos que tiene un ETF se pueden ver en el expense ratio. Un ETF con un expense ratio mayor tenderá a tener un retorno menor que un ETF con un expense ratio menor, dejando todo lo demás constante. 

Por lo tanto es importante revisar el expense ratio del ETF que estás pensando en comprar y compararlo con alternativas similares.

Liquidez

La liquidez es la facilidad con que puedes vender un ETF. Mientras mayor liquidez mejor para el inversionista.

Cuando un instrumento tiene poca liquidez puede hacerse difícil para el inversionista venderlo.

Adicionalmente, cuando un instrumento tiene poca liquidez las “puntas” suelen estar más separadas. Con las puntas nos referimos al precio al que puedes comprar un instrumento y el precio al que lo puedes vender. Mientras esos valores estén más cercanos uno del otro mejores condiciones podrás tener (podrás comprar más barato y vender más caro).

Aunque no es una forma exacta de medir la liquidez de un ETF, una forma de tener una “idea” es viendo el tamaño del ETF. El tamaño del ETF se mide con el Asset Under Management (o “AUM”). Mientras mayor sea el tamaño de un ETF (es decir, mientras mayor AUM), debería “tender” a tener mayor liquidez. 

De nuevo, esta no es la forma en la que se mide la liquidez, sino solo estamos diciendo que es probable que un ETF con un AUM de US$ 200 billion sea más líquido que uno de US$ 1 million.

algunos ETF que vale la pena considerar

Ya dijimos que la elección de un ETF es un proceso top-down: en primer lugar se debería definir las exposiciones deseadas y en base a eso elegir el mejor instrumento para conseguirlo. Por esta razón, puede ser que un ETF que sea recomendable para una persona no sea necesariamente recomendable para ti.

Sin perjuicio de eso, listaremos algunos ETF que dependiendo de tus objetivos podrían ser una forma eficiente de obtener las exposiciones que buscas.

ETF de Renta variable de Estados Unidos

Existen varios ETF que permiten invertir en renta variable de Estados Unidos. Algunas alternativas son:

SPY - S&P 500 de Estados Unidos

El SPY es un ETF de State Street y fue el primer ETF creado para seguir al S&P 500.

La principal ventaja del SPY es que es uno de los ETF con mayor liquidez del mundo.

Sin embargo, tiene algunas desventajas respecto a otras alternativas:

  1. Si bien su expense ratio es bajo, es levemente mayor al de las otras alternativas. Al momento de publicación de este artículo el expense ratio del SPY era de 0,09%.
  2. La forma en la que está estructurado el SPY le impide reinvertir los dividendos que reciba y los debe mantener en caja hasta el momento de su distribución. Adicionalmente, esa estructura tampoco le permite prestar sus acciones a cambio de un fee a quienes quieran hacer ventas cortas

IVV y VOO - S&P 500 de Estados Unidos

El IVV es un ETF de BlackRock y el VOO es de Vanguard. Y ambos siguen al S&P 500, igual que el SPY.

Aunque tienen menos liquidez que el SPY, siguen siendo muy líquidos.

Su expense ratio es de 0,03% y además, al tener una estructura más moderna, pueden reinvertir los dividendos recibidos y prestar sus acciones para obtener un poco más de ganancias.

¿Debería elegir el SPY, IVV o VOO?

Independiente de lo que elijas, no estarás “metiendo la pata”. Los 3 ETF son buenas alternativas para tener exposición a las acciones del S&P 500, y eso se ve claramente en su desempeño que ha sido idéntico.

Dado el expense ratio y su estructura más moderna, probablemente el IVV y VOO sean mejores alternativas para un inversionista de largo plazo, pero de nuevo: todos son buenas alternativas.

En nuestro caso hemos optado por el VOO.

VTI - Renta Variable total de Estados Unidos

El VTI es un ETF enorme de Vanguard que invierte en todo el mercado accionario de Estados Unidos.

Mientras que los ETF que siguen al S&P 500 invierten en las 500 compañías más grandes de USA, el VTI también invierte una parte en acciones que están fuera de ese índice. Esto significa que el VTI invierte también, por ejemplo, en compañías pequeñas o small-cap.

Es importante señalar que el peso que tienen las acciones del S&P 500 es tan grande en comparación con las small-cap, que el VTI en la práctica tiene un comportamiento bastante parecido a los ETF que siguen al S&P 500. Las acciones del S&P 500 representan aproximadamente el 82% del AUM del VTI.

El expense ratio del VTI es de 0,03% y tiene una buena liquidez.

Para que te hagas una idea, en este gráfico comparamos el comportamiento (ajustado por dividendos) del VTI, SPY, IVV y VOO:

gráfico con desempeño de 4 etf del mercado bursátil de USA

La conclusión de ese gráfico es bien visual: el retorno que hubieras obtenido al invertir en cualquiera de estos 4 ETF habría sido muy parecido en la última década.

QQQ - Nasdaq 100

Hasta ahora nos hemos enfocado en el S&P 500, pero otro índice bastante popular en Estados Unidos es el Nasdaq 100, que incluye las 100 compañías no bancarias más grandes de ese país.

En la práctica, este índice está altamente inclinado hacia compañías tecnológicas.

El QQQ es un ETF de Invesco que permite, en nuestra opinión de forma eficiente, tener exposición al Nasdaq-100.

Su expense ratio es 0,20% y tiene buena liquidez.

IWM - Small-caps de Estados Unidos (Russell 2000)

El IWM es un ETF de iShares que invierte en el índice Russell 2000. Éste índice en general se usa para medir el desempeño de las small-caps en Estados Unidos, por lo que el IWM es una forma de invertir específicamente en compañías de menor capitalización bursátil.

El expense ratio del IWM es 0,19%.

ETF de renta variable en otros mercados desarrollados

VEA - Renta Variable de países desarrollados excluyendo Estados Unidos

VEA es un ETF de Vanguard que invierte en mercados desarrollados del mundo, excluyendo Estados Unidos.

Este ETF concentra el 23% de sus activos en Japón, el 13% en Reino Unido, y el resto en otros países desarrollados principalmente de Europa.

El expense ratio del VEA es 0,05%.

ETF de renta variable mundial

Si no quieres complicarte la vida, una forma fácil de invertir en renta variable de todo el mundo es a través de algunos de los siguientes ETFs.

VT - Renta Variable Global

El VT es un ETF de Vanguard que tiene exposición a Estados Unidos, a otros mercados desarrollados y a mercados emergentes. Por lo tanto, el VT puede ser una alternativa para acceder inmediatamente en un portafolio global de renta variable.

A pesar de invertir en varios mercados del mundo, al 31 de enero de 2021 el 59% de este portafolio se concentraba en Norteamérica, y solo el 11% está invertido en mercados emergentes.

El expense ratio del VT es 0,08% y su AUM es de US$ 24,6 Bn (al 31 de enero de 2021).

ACWI - Renta Variable Global

El ACWI es un ETF de BlackRock que busca tener exposición a los principales mercados del mundo (sigue al índice MSCI All Country World Index). Como el VT, el ACWI tiene exposición a Estados Unidos, otros países desarrollados y a mercados emergentes.

El expense ratio del ACWI es de 0,32% y su AUM es de US$ 15,1 Bn (al 23 de febrero de 2021).

ETF de renta variable en Asia

VPL - Asia Pacífico desarrollado

VPL es un ETF de Vanguard que sigue a un índice de mercados desarrollados del Asia Pacífico. Sin embargo, dado el gran peso que tiene Japón, este ETF tiene una inclinación grande hacia ese país.

Al 31 de enero de 2021, el 58% de este ETF se concentraba en Japón, seguido por un 17% en Australia, 15% en Corea del Sur, 8% en Hong Kong y el resto en otros países de la zona.

El expense ratio del VPL es de 0,08%.

AAXJ - Asia ex-Japón

AAXJ es un ETF de BlackRock que invierte en mercados asiáticos emergentes y desarrollados, excluyendo Japón.

En la práctica el 44% del fondo se concentra en China, seguido por un 15% en Taiwan, 14% en Corea del Sur, 10% en India y el resto en otros mercados de la zona (cifras al 24 de Febrero de 2021).

Lamentablemente, el expense ratio de este ETF es elevado en comparación con los otros que hemos visto, y se ubica en un 0,70%.

ETF de renta fija

Dependiendo de tu tolerancia al riesgo y de tus objetivos, podría ser conveniente invertir parte de tu portafolio en renta fija.

Existen varios ETF para poder invertir en bonos de Estados Unidos y del resto del mundo. A continuación listamos algunos los ETF de renta fija más populares.

AGG - Bonos Investment Grade de Estados Unidos

Este ETF de BlackRock busca replicar al índice Barclays Caputal U.S. Aggregate Bond Index compuesto por el mercado total de bonos Investment Grade de Estados Unidos (es decir, invierte en renta fija). Los bonos Investment Grade (o “grado de inversión” en español) son bonos que tienen un bajo riesgo de crédito en opinión de ciertas clasificadoras de riesgo como S&P, Moody’s y Feller.

Al momento de publicación de este artículo, el 37% de este ETF se encontraba invertido en bonos del tesoro, el 26% en hipotecas y el resto en otro tipo de bonos.

A diferencia de los ETF anteriores, el AGG al invertir en bonos Investment Grade tiene una volatilidad menor (riesgo menor) y a su vez un retorno menor en el largo plazo.

Su expense ratio es de 0,04%

BND - Bonos Investment Grade de Estados Unidos

Este es un ETF de Vanguard que, al igual que el AGG, intenta replicar el índice Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index. Por lo tanto esta es una alternativa similar al AGG de BlackRock para invertir en el universo Investment Grade de Estados Unidos.

Al 31 de Enero de 2021, el 42% de este ETF se encontraba invertido en bonos del tesoro, un 23% en hipotecas y el resto en otro tipo de bonos.

Su expense ratio es de 0,04%

LQD - Bonos Corporativos Investment Grade de Estados Unidos

Como habrás visto en el caso del AGG y BND gran parte de su portafolio de inversiones se concentra en bonos del tesoro y en hipotecas.

El LQD es un ETF de BlackRock que busca replicar el índice iBoxx $ Liquid Investment Grade Index, que mide el desempeño de los 600 bonos corporativos Investment Grade más líquidos.

Por lo tanto, el LQD es una alternativa para invertir específicamente en bonos corporativos que sean investment grade que pueden generar una rentabilidad mayor a los bonos del gobierno (aunque con un riesgo mayor).

El expense ratio del LQD es de 0,14%.

BNDX - Bonos Internacionales Investment Grade

Este ETF de Vanguard intenta replicar al índice Barclays Global Aggregate ex-USD Float-Adjusted Index que mide el desempeño del universo global de bonos Investment Grade emitidos fuera de Estados Unidos.

Como referencia, el 31 de enero de 2021 el 58% del BNDX estaba invertido en bonos europeos, y el 24% en bonos del Pacífico (principalmente Japón).

Este ETF tiene un expense ratio de 0,08%.

ETF de real estate

VNQ - Real Estate en Estados Unidos

Este ETF de Vanguard intenta replicar el índice MSCI US Investable Market Real Estate 25/50 Index, y por lo tanto el VNQ es una forma indirecta de invertir en el sector inmobiliario de Estados Unidos.

Al invertir en un tipo de activo distinto a los otros que hemos mencionado en este artículo, el VNQ puede ayudar a diversificar el riesgo del portafolio de inversión del inversionista.

VNQ invierte en el sector de Real Estate de Estados Unidos a través REITs (Real Estate Investment Trusts). Y los REITs son compañías que invierten, operan y/o financian propiedades para generar rentas. Uno de los beneficios de los REITs para los inversionistas es que les permite invertir en el sector inmobiliario sin tener que comprar financiar ni gestionar directamente una propiedad.

El expense ratio del VNQ es de 0,12%.

Conclusión

Existe un universo muy grande y variado de ETF. En este artículo revisamos algunos de los ETF más populares.

Todos los ETFs que hemos enumerado siguen una estrategia pasiva. Es decir, intentan simplemente replicar a un índice, y por lo tanto tienden a tener un expense ratio excepcionalmente bajo. Por lo tanto, podríamos decir que los ETF listados son medios eficientes para invertir en esos activos y mercados específicos.

A pesar de haber listado una cantidad importante de ETF, no deberías necesariamente invertir en cada uno de ellos. En primer lugar deberías definir tus objetivos y tu tolerancia al riesgo, y en base a ello elegir el portafolio de ETF que más se acomode a tus necesidades, ya sea a través de algunos de los ETF que hemos listado o a través algunos de los muchos que estamos dejando fuera del tintero.

Por último, recomendamos que antes de elegir los ETF en los que quieres invertir, recopiles más información sobre estos instrumentos en los sitios web de sus respectivos sponsors (por ejemplo en el sitio web de Vanguard o de BlackRock). En esos sitios podrás encontrar muchísima información adicional para que entiendas a la perfección dónde estarías invirtiendo tus ahorros.

181 comentarios en “¿En qué ETF invertir?”

    1. Inversor Racional
      Inversor Racional

      Hola Marianela, gracias por tu mensaje!

      En este artículo comentamos en términos generales un poco sobre el riesgo en relación al portafolio, pero sin composiciones con instrumentos específicos.

      Vamos a tener en consideración tu comentario para un artículo más adelante (con el desafío de hacerlo de forma responsable y fundamentada)!

      Un abrazo!

      Responder
  2. Kobe

    Muy explicativo el artículo. Me gustaría si pudieran hacer un post similar pero de brókers chilenos (incluyendo bancos), comparando los costos de cada uno y ver cómo podemos elegir dónde comprar nuestros ETFs.

    Responder
    1. Inversor Racional
      Inversor Racional

      Hola Kobe, gracias por tu mensaje!

      En este artículo comentamos distintas alternativas de brokers para invertir en ETF desde Chile.

      Si bien no es un análisis exhaustivo (no incluimos las condiciones de todos los brokers locales existentes) creemos que es un muy buen punto de partida para tomar una buena decisión.

      Saludos!

      Responder

  3. Pingback: Bonos: entendiendo de verdad la renta fija - Finanzas Personales

  4. invertir en ETFs

    Gracias por la información proporcionada sobre los ETFs, que pueden ser una excelente opción para diversificar las inversiones y obtener una mayor rentabilidad. Los ETFs ofrecen una gran variedad de activos y son una herramienta clave para lograr una cartera equilibrada.

    Responder
  147. Matthewslilm

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